全世界商誉排名前十,并购大潮退去，哪些“商誉爆雷”的教育概念股在暗中裸泳

在并购大潮退去后，以下“商誉爆雷”的教育概念股在暗中“裸泳”：

爆雷情况：有据可查的教育标的计提减值准备之最余晌颂，标的为2016年入手的广州龙文。

具体问题：收购龙文教育后，连续三年业绩对赌未完成。截至2018年底，广州龙文法定代表人、董事、监事、总经理及财务负责人等高级管理人员变动率达到100%，各部门中层管理人员变动率达到95%、全国各城市校长变动率达到30%。还出现勤上股份起诉龙文教育创始人杨勇支付2.4亿元履约保证竖郑金的闹剧。

爆雷情况：商誉减值排名第二，早在去年10月26日于第三季度财报中披露将减值计提金额10 - 13亿元，其中长征教育计提4亿元。

具体问题：长征教育2017年未完成业绩对赌，2018年由盈利近5000万骤降至亏损，标的实际经营状况令人生疑。

具体问题：商誉减值原因复杂，康邦科技第四年业绩对赌未完成；敏特昭阳非对赌期第一年业绩下滑；叁陆零教育完成包括2018年的三期业绩对赌；合众天恒未参与业绩对赌。此次四个标的商誉减值并非全因业绩对赌失败而起，更接近于主动计提减值、未来轻装上阵。不过，此次大额商誉减值更可能是为2019年全力进军教育行业、“从头再来”打下基础。

爆雷情况：商誉减值金额第四，各项计提减值总和高达41.95亿元（截至2月22日，总市值不过65.91亿）。

具体问题：澄怀科技业绩暴跌，核心管理人员及骨干人员纷纷离职。澄怀科技2018年初员工223余人，到2018年末员工仅剩余132人，而且预计其中约有30%也将在2019年春节后离职。澄怀科技主营业务为“太傻留学”，近期有媒体报道称，自2月20日起，已有员工和学生在其总部维权，太傻留学可能会启动破产清算，若属实，其并购的教育标的应是这7家中结局最为凄凉的一个。

爆雷情况：排名第五，在2018年业绩预告中表示，受教育产业新政影响，对全人教育和江苏童梦进行减值测试，预计将计提2.9亿元的商誉减值准备。

具体问题：减值原因包括土星教育经营不善、业务停滞；环宇万维问题重重；前海梦创业务开展未达预期；都市鼎点可持续经营能力存在重大不确定性等，这四个标的均与幼教赛道有密切联系。

爆雷情况：在这7家公司中业绩相对较好，但并购的火星时代出现2018年无法实现业绩承诺的情况。

具体问题：近日火星时代创始人在业绩对赌未实现的情况下竟欲买回公司，收购方与被收购方都是输家，公司跨界影视教育实际控盘水平令人担忧。

这些公司普遍存在两个共性：一是主营业务的经营状况多处于明显下滑的态势，10家公司中有6家在三份财务报表中，扣非净利润均处于同比明显下跌的状态，前三季度主营业务盈利状况均远不及去年同期，仅有百洋股份1家公司既实现盈利、又实现了业绩同比上升的态势；二是经营活动产生的现金流量净额大多为负值，10家公司中有7家在一季报/中报/三季报中经营活动产生的谨散现金净流量均为负值，只有百洋股份、秀强股份与和晶科技为正流向。由此可大致推断出这10家公司并购完成后，对旗下标的的整合并不理想，更难“赋能旗下标的、助力发展壮大”。